Usamos un aproximado de TWR mediante Modified Dietz con peso w = 0,5 (asumimos que los flujos del mes ocurren, en promedio, a mitad de período). Algunos consideraciones son:
El patrimonio se valora en pesos chilenos usando el tipo de cambio del día correspondiente.
Cobertura histórica: mostramos datos desde 2024 en adelante.
Cuentas internacionales (IBKR): no se incluyen hoy en el patrimonio ni en la rentabilidad de la plataforma.
Si detectas diferencias, la información oficial es la cartola mensual que se envía automáticamente al correo de cada cliente.
Definiciones
BV (Beginning Value): patrimonio al inicio del mes.
EV (Ending Value): patrimonio al cierre del mes.
F (Flujos del mes): aportes (+) y retiros (–) netos entre BV y EV, expresados en CLP al tipo de cambio de cada fecha.
Ejemplos de flujos: abonos/retiros de efectivo, traspasos hacia/desde otras cuentas. (Dividendos y cupones ya vienen reflejados en el valor del patrimonio.)
Cálculo mensual (Modified Dietz, w = 0,5)
Este método neutraliza el efecto de los flujos (como el TWR) y, al no tener todas las marcas diarias, aproxima su resultado ponderando los flujos a mitad de mes.
Rentabilidad acumulada
Encadenamos (composición geométrica) los retornos mensuales:
¿Por qué mi rentabilidad es distinta a la que aparece en mi cartola/posiciones?
La clave es entender que “rentabilidad acumulada” (TWR/Dietz) y ROI sobre posiciones abiertas (FIFO) son métricas diferentes:
Rentabilidad acumulada (TWR/Dietz)
Se construye período a período, neutralizando aportes y retiros.
Si vas encadenando meses buenos, la acumulada puede crecer bastante.
Incluso si todavía no cerraste ninguna posición, el cálculo refleja la evolución temporal de tu patrimonio valorizado.
Ejemplo: aportas todos los meses y los mercados suben → tu TWR acumulado se verá positivo y creciente.
2. ROI FIFO sobre posiciones abiertas
Mide cuánto valen hoy tus activos versus lo que te costaron, solo considerando lo que aún tienes.
Ignora totalmente:
Posiciones ya vendidas (aunque hayan dado ganancia o pérdida).
El “camino” temporal de tu patrimonio.
Por eso puede ser menor que tu TWR acumulado.
¿Es posible tener una rentabilidad TWR acumulada (+) y un P&L (-) para el mismo periodo?
Sí, es perfectamente posible.
Caso típico: aportar fuerte justo antes de una baja.
Mes 1: aportas 100 y el mercado sube +10% → EV = 110.
Mes 2: aportas 1.000 y el mercado cae −5% → EV = (110+1.000)*0,95 = 1.054,5.
TWR acumulado: 1,10×0,95−1=+4,5% (positivo).
P&L acumulado: 1.054,5−(100+1.000)=−45,5 (negativo).
Otros casos en que ocurre:
Retiros después de subidas (te pierdes parte del rebote).
Comisiones/costos tratados como flujos (restan al P&L) mientras el TWR los neutraliza.
En resumen: TWR/Dietz dice “qué tan bien rindió lo invertido por períodos”, y P&L responde “cuánto gané/perdí en pesos”. Con ciertos patrones de aportes/retiros, TWR > 0 y P&L < 0 es totalmente coherente.
Aviso importante
Si, por cualquier razón, observas diferencias entre el patrimonio y/o la rentabilidad mostrada en la plataforma y tus registros, prevalece la cartola mensual enviada automáticamente a tu correo. Esa es la fuente oficial.