Usamos un aproximado de TWR mediante Modified Dietz con peso w = 0,5 (asumimos que los flujos del mes ocurren, en promedio, a mitad de período). Algunos consideraciones son:
El patrimonio se valora en pesos chilenos usando el tipo de cambio del día correspondiente.
Cobertura histórica: mostramos datos desde 2024 en adelante.
Cuentas internacionales (IBKR): si tienes tu cuenta de IBKR sincronizada con la plataforma, la rentabilidad/patrimonio incluye tu cuenta internacional y considera que no hay flujos de dinero desde IBKR a cuentas individuales.
Si detectas diferencias, la información oficial es la cartola mensual que se envía automáticamente al correo de cada cliente.
Definiciones
BV (Beginning Value): patrimonio al inicio del mes.
EV (Ending Value): patrimonio al cierre del mes.
F (Flujos del mes): aportes (+) y retiros (–) netos entre BV y EV, expresados en CLP al tipo de cambio de cada fecha.
Ejemplos de flujos: abonos/retiros de efectivo, traspasos hacia/desde otras cuentas. (Dividendos y cupones ya vienen reflejados en el valor del patrimonio.)
Cálculo mensual (Modified Dietz, w = 0,5)
Este método neutraliza el efecto de los flujos (como el TWR) y, al no tener todas las marcas diarias, aproxima su resultado ponderando los flujos a mitad de mes.
Rentabilidad acumulada
Encadenamos (composición geométrica) los retornos mensuales:
¿Por qué mi rentabilidad es distinta a la que aparece en mi cartola/posiciones?
La clave es entender que “rentabilidad acumulada” (TWR/Dietz) y ROI sobre posiciones abiertas (FIFO) son métricas diferentes:
Rentabilidad acumulada (TWR/Dietz)
Se construye período a período, neutralizando aportes y retiros.
Si vas encadenando meses buenos, la acumulada puede crecer bastante.
Incluso si todavía no cerraste ninguna posición, el cálculo refleja la evolución temporal de tu patrimonio valorizado.
Ejemplo: aportas todos los meses y los mercados suben → tu TWR acumulado se verá positivo y creciente.
2. ROI FIFO sobre posiciones abiertas
Mide cuánto valen hoy tus activos versus lo que te costaron, solo considerando lo que aún tienes.
Ignora totalmente:
Posiciones ya vendidas (aunque hayan dado ganancia o pérdida).
El “camino” temporal de tu patrimonio.
Por eso puede ser menor que tu TWR acumulado.
¿Es posible tener una rentabilidad TWR acumulada (+) y un P&L (-) para el mismo periodo?
Sí, es perfectamente posible.
Caso típico: aportar fuerte justo antes de una baja.
Mes 1: aportas 100 y el mercado sube +10% → EV = 110.
Mes 2: aportas 1.000 y el mercado cae −5% → EV = (110+1.000)*0,95 = 1.054,5.
TWR acumulado: 1,10×0,95−1=+4,5% (positivo).
P&L acumulado: 1.054,5−(100+1.000)=−45,5 (negativo).
Otros casos en que ocurre:
Retiros después de subidas (te pierdes parte del rebote).
Comisiones/costos tratados como flujos (restan al P&L) mientras el TWR los neutraliza.
En resumen: TWR/Dietz dice “qué tan bien rindió lo invertido por períodos”, y P&L responde “cuánto gané/perdí en pesos”. Con ciertos patrones de aportes/retiros, TWR > 0 y P&L < 0 es totalmente coherente.
Aviso importante
Si, por cualquier razón, observas diferencias entre el patrimonio y/o la rentabilidad mostrada en la plataforma y tus registros, prevalece la cartola mensual enviada automáticamente a tu correo. Esa es la fuente oficial.